套利方面可以多柴油（裂解价差28美元）/空原油组合！FXCG原油期货负数_FXCG交易资讯

admin 2025-06-05 06:33

　　套利方面可以多柴油（裂解价差28美元）/空原油组合！FXCG原油期货负数期货商酌呈报商品商酌原油周报走势评级：原油——波动张秀峰化工商酌员从业资历证号：F0289189投资讨论证号：Z0011152联络电话邮箱：王诗朦从业资历号：F03121031联络电话邮箱：信达期货股份有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 计谋高压&供需失衡破位紧急浮现呈报日期：2025年2月10日呈报实质摘要: ⯁中心主见本周原油商场还是处于计谋高压与供需失衡的双重压力，目前也许看到存正在价值破位的能够性。WTI原油周均价跌至73.10美元/桶，环比下跌5.03%，创下2024年11月此后的最大单周跌幅。技艺状态上，日线日均线，周线“三只乌鸦”状态确立，MA20下穿MA60变成中期死叉。商场摇动特色明白，日内振幅均值达3.2%，盘中众次冲高回落，流露出“逢反弹即扔售”的熊市特色。 ⯁供应端：增产预期压制商场供应端的增产预期成为本周油价下跌的首要成分。OPEC+安排从4月起逐步消除220万桶/日的减产安排，估计月均增产13.8万桶/日，到2026年9 月前累计开释产能超500万桶。美邦方面，只管特朗普重申提升美邦原油产量，但美邦原油产量增加能够将明显放缓，2024年原油产量增加从2023年的逐日均匀160.5万桶省略到73.4万桶。其它，地缘政事扰动的影响有所弱化，利比亚口岸抗议事变未激励本色性断供，45万桶/日的危机已消灭。 ⯁需求端：布局性疲软浮现需求疲软加剧商场绝望感情。美邦炼厂检修顶峰驾临，汽油库存同比转正（+0.04%），馏分油库存同比缺口收窄至7.13%。生意流方面，印度邦有炼厂转向中东和非洲原油，单周采购600万桶代替受制裁的俄罗斯原油，亚太现货升水缩窄至5美元/桶。其它，特朗普对加拿大和墨西哥征收10%能源闭税，推升美邦进口本钱2.8美元/桶，能够缩减日均进口量15万桶，进一步遏抑需求。 ⯁宏观计谋：三重压制变成美元霸权、闭税抨击和金融撤除三重成分联合压制油价。美联储暂停降息叠加避险需求，美元指数站稳105闭口，计价效应压制油价1.5-2美元/桶。中美相互加征10%原油闭税，导致美邦页岩油出口本钱增添4.3美元/桶，亚洲买家转向大西洋盆地资源。金融商场上，WTI基金净众仓骤降11.6%，众空比跌至3.30（环比-5.21%），图利资金加快离场。 ⯁技艺面技艺状态上，WTI原油的环节位掠夺激烈。70美元（页岩油一律本钱线年可怕低点）成为众空分水岭，若失守将翻开下方的空间。布伦特原油的73美元（OPEC财务均衡线）面对磨练，周线收盘低于该位将确认熊市周期。衍生品商场上，65美元看跌期权持仓量激增58%，而80美元看涨期权持仓量萎缩42%。3个月摇动率溢价达18个百分点，反响商场对下行危机的极度订价。来往战略上，短线避免左侧抄底，倡导反弹布空。套利方面能够众柴油（裂解价差28美元）/空原油组合，对冲炼厂利润坍塌危机。 ⯁本周宗旨接下来，计谋雷区、供需天和气摇动阈值是商场的环节闭切点。特朗普对伊朗“最大压力”制裁落地概率较高，若实质缩减出口缺乏20万桶/日，能够触发“利众出尽”反转。OPEC+4月增产与北半球炼厂检修季变成利空共振，库存累积速率能够超预期。WTI69-73美元区间将成为众空拉锯的主沙场，冲破需宏观计谋或地缘黑天鹅驱动。目次一、原油价值5 二、原油供需板块8 1、原油需求：9 2、原油进出口：11 三、库存12 四、经济数据14 五、持仓数据14 图目次图外1：Brent-WTI价差（美元/桶）5 图外2：Brent-Oman价差（美元/桶）5 图外3：SC-Brent价差（美元/桶）5 图外4：SC-Oman价差（美元/桶）5 图外5：汽柴火油裂差5 图外6：跨区域价差5 图外7：WTI远期弧线：WTI月间价差（美元/桶)6 图外9：Brent远期弧线：Brent月间价差（美元/桶)6 图外11：SC远期弧线：SC原油月间价差（元/桶)6 图外13：Brent原油首行期价与月间价差（美元/桶)7 图外14：美邦当周钻机数目8 图外15：美原油产量以及钻机与活泼车队数8 图外16：美邦原油产量与活泼石油钻机数8 图外17：OPEC+成员邦产量（千桶/天）8 图外18：美制品油产量（千桶/日）8 图外19：OECD石油消费量（千桶/日）8 图外20：OPEC成员邦产量（千桶/天）8 图外21：OPEC成员邦产量（千桶/天）8 图外22：美邦:炼油厂:开工率9 图外23：炼油厂开工率:山东地炼(常减压装配)9 图外24：美邦:炼油厂:用于简练的净原油进入量9 图外25：产能诈欺率:制品油:主营炼厂:中邦9 图外26：中美汽车销量10 图外27：中美推广航班数目10 图外28：闭键进口邦净进口量10 图外29：邦内原油进口数目10 图外30：原油运输指数(BDTI)10 图外31：原油闭键进口邦净进口量（千桶/日）11 图外32：邦内原油进口量（千桶/日）11 图外33：美原油库存12 图外34：美制品油库存12 图外35：INE原油仓单12 图外36：SC原油注册仓单量（万桶）12 图外37：SC原油注册仓单量（万桶）12 图外38：SC原油期货库存（万桶）12 图外39：波罗的海油轮运输指数12 图外40：美邦汽油库存（百万桶）13 图外41：美邦馏分油库存（百万桶）13 图外42：美邦馏分油库存（百万桶）13 外目次外1：原油价值/价差4 外2：美邦原油目标4 外1：原油价值/价差原油目标单元频率前值现值涨跌幅度周度期价 WTI 美元/桶日 70.52 71.06 0.54 0.77% -3.73% Brent 美元/桶日 74.27 74.69 0.42 0.57% -2.71% ESPO 美元/桶日 67.07 68.52 1.45 2.16% -11.32% SC 元/桶日 599.10 603.80 4.70 0.78% -2.61% NYMEX汽油美元/加仑日 2.07 2.11 0.03 1.67% 3.98% NYMEX取暖油美元/加仑日 2.41 2.44 0.03 1.24% -30.77% ICE柴油美元/吨日 703.00 710.25 7.25 1.03% -0.80% 原油价值板块价差目标单元频率前值现值涨跌幅度 WTI近月月差美元/桶日 0.52 0.53 0.01 1.92% Brent近月月差美元/桶日 0.85 0.83 -0.02 -2.35% SC近月月差元/桶日 16.30 21.00 4.70 28.83% Brent-WTI价差美元/桶日 3.75 3.63 -0.12 -3.20% 美汽油裂解价差美元/桶日 16.54 17.46 0.92 5.55% 美馏分油裂解价差美元/桶日 30.54 31.25 0.71 2.33% 原油外2：美邦原油目标板块目标单元频率前值现值涨跌幅度提供原油产量万桶/日周 1324.00 1347.80 23.80 1.80% 活泼钻机数座周 479.00 480.00 1.00 0.21% 压裂车队元/桶周 190.00 198.00 8.00 4.21% 需求炼油厂加工量万桶/日周 1657.90 1674.60 16.70 1.01% 炼厂开工率 % 周 83.50 84.50 1.00 1.20% 进出口美邦原油进口万桶周 6448.00 6915.00 467.00 7.24% 美邦原油出口万桶周 3686.00 4331.00 645.00 17.50% 美邦原油净进口万桶周 2762.00 2584.00 -178.00 -6.44% 库存原油总库存万桶周 80994.00 81885.40 891.40 1.10% 贸易原油库存万桶周 41512.60 42379.00 866.40 2.09% 计谋原油库存万桶周 39506.40 39506.40 0.00 0.00% 库欣原油库存万桶周 2094.70 2094.70 0.00 0.00% 制品油库存汽油库存万桶周 24885.50 25108.80 223.30 0.90% 制品车用汽油万桶周 18346.00 18272.00 -74.00 -0.40% 航空火油库存万桶周 4352.00 4234.80 -117.20 -2.69% 美邦原油板块一、原油价值图外1：Brent-WTI价差（美元/桶）图外2：Brent-Oman价差（美元/桶） Brent-WTI价差（美元/桶） 15 13 11 9 7 5 3 (1) 1 6 4 2 0 (2) (4) (6) Brent-Oman价差（美元/桶）数据泉源：信达期货商酌所数据泉源：信达期货商酌所图外3：SC-Brent价差（美元/桶）图外4：SC-Oman价差（美元/桶） 12 8 4 0 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03 24/04 24/05 24/06 24/07 24/08 24/09 24/10 24/11 24/12 (4) SC-Brent价差（美元/桶） 10 8 6 4 2 0 (2) (4) SC-Oman价差（美元/桶）数据泉源：信达期货商酌所数据泉源：信达期货商酌所图外5：汽柴火油裂差图外6：跨区域价差美元/桶柴油裂差（MA5）汽油裂差（MA5） 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 航煤裂差（MA5）美元/桶Brent-WTIBrent-SCWTI-SC 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 数据泉源：信达期货商酌所数据泉源：信达期货商酌所图外7：WTI远期弧线：WTI月间价差（美元/桶) 系列1系列2系列3 84 83 82 81 80 79 78 77 76 75 系列1系列2系列3 30 25 20 15 10 5 0 2 22/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/07 数据泉源：信达期货商酌所图外9：Brent远期弧线数据泉源：Wind，信达期货商酌所图外10：Brent月间价差（美元/桶) 系列1系列2系列3 30 87 25 86 8520 8415 8310 825 810 80-5 79 2 数据泉源：信达期货商酌所图外11：SC远期弧线（元/桶) 数据泉源：Wind，信达期货商酌所图外12：SC原油月间价差（元/桶) 680 660 640 620 600 580 560 系列1系列2系列3 2 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 23/07 -100 首行-连三数据泉源：信达期货商酌所数据泉源：Wind，信达期货商酌所图外13：Brent原油首行期价与月间价差（美元/桶) 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45

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