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　　国际期货FXCG黄金喊WTI原油期货最高涨至130.50美元/桶眼下，金价处于汗青高位，有些人认为上涨空间有限，认为赓续下跌之后的原油，反而更值得匿伏。那么，商场上的原油基金有什么区别，哪只更具反弹潜力呢？

　　正在大大都人眼里，股票、债券、黄金、原油，都是生意型用具，谁涨得好就更甘愿追捧谁。不过，对付成熟投资者来说，它们也是大类资产摆设用具，股票和债券能均衡“增加与防御”需求，黄金和原油具有“双重通胀对冲”用意。正在差别经济周期境遇下，还可能下降投资组合的摇动性，避免简单资产大幅摇动变成攻击。

　　从生意角度看，黄金和原油，不光是紧张的邦度计谋资源，依旧大宗商品商场两大焦点资产。长远走势既存正在相闭性，各自也有怪异的阶段性呈现。

　　邦际上，两者均以美元为计价，当美元贬值时，以美元计价的商品价值平时同步上涨；当原油价值昭彰上涨时，因为推高了出产本钱，从而加剧通胀压力，黄金行动抗通胀资产反而收益；当经济处于扩张期，石油需求增添饱励油价上涨，金价呈现反而相对平缓。当经济处于阑珊期，石油需求消重导致油价下跌，黄金避险属性凸显反而上涨。

　　回首近些年环球经济境遇，经济阑珊特性更昭彰，还爆发了众起黑天鹅事务，金价和油价呈现天渊之别。

　　Wind统计显示，2022.6.1-2025.4.30区间，中信证券COMEX黄金期货上涨53.94%，中信证券WTI原油期货下跌36.81%。从下图还能看出，金价一块颠簸向上，油价团体颠簸下行，且后者年化摇动率（33.39%）远高于前者（15.1%）。

　　从回撤幅度来看，2022年3月份，WTI原油期货最飞腾至130.50美元/桶，本年4月份最低下探至55.12美元，隔夜WTI跌至58美元邻近。短短三年时辰，油价已不止腰斩。开油车的小伙伴感到较量爽，不消再抱着“买原油基金对冲油价”的心态。

　　或者有些人还记得，2020年四月时，WTI原油期货曾一度跌至“负值”，随后也仅花了一年时辰，2021年三月就冲突了百元。Wind数据显示，2020.4.1-2021.3.31区间，中信证券WTI原油期货上涨110%。从中也能看出，原油价值摇动很强烈，具有较好的波段操作空间。

　　但是，目前欧佩克增产原油预期渐强，叠加环球经济疲弱下的需求裁减，油价权且还看不到大幅走好的迹象。纵使思要匿伏，也更适合定投体例！

　　哪（几）只原油基金，跟踪油价更精准呢？换句话说，一朝油价初阶上涨，哪些原油基金呈现更好？司令清理数据后觉察，原油基金都属于QDII，目前有三品种型合计25只（众类份额，分裂谋略）。

　　包含2只ETF：嘉实标普油气ETF（159518）和富邦标普油气ETF（513350），以及15只场外指数基金，既有百姓币份额，也有美元份额。从迩来几年功绩来看，Wind数据显示，截至2025年4月30日，近3岁月安标普环球石油A上涨25%领先，华宝标普油气A美元下跌11.04%垫底；近5年广发道琼斯美邦石油A百姓币上涨173.19%领先，华安标普环球石油A上涨94.14%垫底。

　　17只指数型原油基金，跟踪指数原来仅3种，辨别为：标普石油自然气上逛股票全收益、道琼斯美邦石油开辟与出产、标普环球石油，都属于美股石油行业指数，而不是跟踪原油期货走势。

　　正在2020年油价强烈摇动中，3只原油股票指数呈现怎样呢？Wind统计显示，2020.4.1-2021.3.31区间，标普石油自然气上逛股票上涨153.53%，道琼斯美邦石油开辟与出产上涨114.14%，标普环球石油上涨54.05%，同期标普500上涨53.71%。正在上轮油价大涨中，3只原油指数均跑赢标普500，标普石油自然气上逛股票呈现更为领先。

　　这类型原油基金，有点像“基金中的基金”，要紧投资于环球限度内的原油基金（包含ETF）。包含1只LOF（场外里均可生意或申赎）和6只场外基金。从各自功绩基准来看，易方达原油参考“标普高盛原油商品指数收益率”，嘉实原油参考“100%WTI原油价值收益率”，南方原油参考“60%WTI原油价值收益率*40%布伦特原油价值收益率”。

　　同样是2020.4.1-2021.3.31区间，易方达原油A百姓币净值上涨38.55%，嘉实原油LOF净值上涨43.88%，南方原油A净值上涨36.88%。固然呈现相差不大，但都大幅跑输同期功绩基准，意味下落后于同期油价涨幅。

　　末了这类仅1只——诺安油气能源LOF，属于主动选股型QDII，意味着功绩口舌与基金司理选股（或选基金）才力亲昵联系，功绩基准参考标普能源行业指数净收益。投资政策上，正在环球限度内采纳石油、自然气等能源行业基金（包含ETF）及联系公司股票。

　　现任基金司理宋青，从2012年11月24日孤单经管至今，2020.4.1-2021.3.31区间，诺安油气能源净值上涨50.98%。2024年报显示，股票资产占比16.81%，基金资产占比64.35%。

　　比较来看，第一类跟踪美股上逛油气类行业指数，第二类投资于原油基金，第三类两全主动选股和原油基金。目前还没有直接跟踪油价的原油基金，第二类相对更直接，但当油价大幅上涨时，油气类上逛企业股价也昭彰受益。

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　　清理数据谢绝易，忙碌动发轫领导赞接济。实质及意见仅供参考，产物过往功绩不代外将来，添置前请留意阅读国法文献。如有任何题目，接待留言议论。

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