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　　外盘FXCG原油期货招商美联储主席鲍威尔表示沪金跌0.12%至776.74元/克，沪银涨0.60%至9204元/千克。美邦6月零售发卖环比延长0.6%，高于墟市预期的0.1%，前值为降落0.9%；局部延长或反响合税导致的局部商品价钱上涨。美邦总统特朗普暗示，美邦恐怕会依照此前致信实质来推行对日本的25%合税税率，并恐怕很疾与印度完毕生意协定。美联储主席鲍威尔暗示，美联储大楼必要大界限修茸，哀求美联储监察长对翻新项目举行全新的审查。美联储理事沃勒称，美联储应正在七月聚会大将利率下调25个基点。零售发卖环比好于预期，美元指数小幅上涨，

　　09合约涨2.47%至67960元/吨。据SMM数据，电池级碳酸锂均价64950元/吨，工业级碳酸锂均价63350元/吨；SC6CIF中邦进口锂辉石精矿均价693美元/吨。7月17日午间，藏格矿业告示暗示，其子公司藏格钾肥7月16日收到相干部分报告哀求登时罢手违规开采作为并主动整改，美满锂资源合法手续；公司子公司藏格锂业已按哀求停产，公司正主动胀动锂资源开采手续管制，待锂资源开采手续管制告竣后，将实时向海西州盐湖统治局申请复产。供应端停产相干音尘刺激期价午后走强，随后回吐局部涨幅，近期音尘面扰动或加剧，严谨操作。

　　宏观面，隔夜美联储理事沃勒暗示，鉴于通胀贴近方针程度且通胀上行危急有限，咱们不应比及劳动力墟市恶化才下调战略利率，美联储该当正在7月降息25个基点。且正在邦内战略预期提振下，反内卷题材相干种类的上涨也对全体有色酿成必定提振。家当面，锡矿供应实际仍偏紧，加工费保护低位运转，但据墟市反映，缅甸佤邦锡矿复产条目根本知足，后续进口量或将徐徐光复。需求仍跟班价钱上下开释必定弹性，库存暂未显示接连性转移态势，短期或难有昭彰反弹动力，SN2508合约震撼参考25.9-26.5万。合切锡矿进口节拍及价钱调理后需求边际转移。

　　(3)精废价差：7月17日，Mysteel精废价差676，收窄65。目前价差正在合理价差1480之下。

　　综述：隔夜美联储理事沃勒暗示，鉴于通胀贴近方针程度且通胀上行危急有限，咱们不应比及劳动力墟市恶化才下调战略利率，美联储该当正在7月降息25个基点。且正在邦内战略预期提振下，反内卷题材相干种类的上涨也对全体有色酿成必定提振。根本面方面，奉陪铜价重心下行，下逛加工企业制品库存降落后，开工率有所光复举行补货举动，合切库存的接连转移，短期利众相对有限，铜价或保护偏弱动摇运转，cu2508合约主震撼参考7.6-7.9万。

　　7月17日，Si2509主力合约小幅反弹，收盘价8745元/吨，较上一班收盘价涨跌幅＋0.69%。正在反内卷配景下，周内传新疆电价补贴或面对解除，北方大厂短促解除复产筹划，同时重点下逛消费流向众晶硅价钱大幅上涨，墟市心思有所刷新，短期盘面仍有维持。但思考西南丰水期配景下，跟着盘面大幅反弹，工场套保愿望逐渐巩固，或对反弹高度存正在压制。战略上，波段操作思绪，主力合约参考区间（8000，9000）。

　　7月17日，PS2508主力合约大幅反弹，收盘价45元/吨，较上一收盘价涨跌幅+6.42%。

　　指日，行业召开高质地兴盛聚会，盘绕反内卷大旨，正经担任现货发卖价钱正在本钱线之上，近期行业挺价较为顽固，下逛硅片也举行大幅上调报价，将对盘面起到较强维持。动作新种类，仓单数目不算富足，近期注册速率昭彰放缓，内幕比处于相对高位，或加剧盘面震撼，广期所接踵发外升高保障金以及控制持仓上限，倡议合理担任仓位。战略上，严谨资金倡议观看，激进资金可考试逢低做众，主力合约参考区间（43000，47000）。

　　镍矿方面，印尼镍矿协会暗示2025年RKAB已答应3.64亿吨配额，只是因为雨季影响，上半年实质产量仅1.2亿吨，若无战略扰动，下半年印尼镍矿供应趋松，若印尼举行战略管控，矿端将为镍价带来阶段性反弹机遇。硫酸镍方面，供需双弱状况下硫酸镍利润空间接连压缩，指日硫酸镍价钱回落。供需方面，需求体现保护淡季成色，现货成交气氛以刚需采购为主，精粹镍仍处于短期供需抵触并未昭彰深化、但中长远过剩逻辑接连施压的形式中。归纳而言，精粹镍短期供需抵触并未昭彰深化，但中长远过剩逻辑接连施压，加上印尼矿端存正在供应趋松预期，镍价或承压运转，主力合约紧要运转区间参考11.6-12.3w。

　　镍矿方面，印尼镍矿协会暗示2025年RKAB已答应3.64亿吨配额，只是因为雨季影响，上半年实质产量仅1.2亿吨，若无战略扰动，下半年印尼镍矿供应趋松；若印尼举行战略管控，矿端将带来阶段性反弹机遇。镍铁方面，指日华南和华东某钢厂的高镍铁成交价钱为900元/镍，镍铁价钱重心接连下移，不锈钢本钱维持边际走弱。铬铁方面，青山与太钢的高碳铬铁钢招价永诀为平盘、下调50元，而南非铬矿供给必定本钱维持，铬铁价钱体现平定。供需方面，据Mysteel最新统计，7月邦内43家不锈钢厂粗钢排产量326.8万吨，月环比节减0.72%，同比节减1.22%，虽有指日金海等钢厂减产音尘，但全体供应仍处高位，加上需求疲弱症结，不锈钢社会库存消化仍徐徐。归纳而言，不锈钢墟市处于负反应压力不歇、需求缺乏昭彰刷新、矿端供应趋松预期的情形下，短期价钱或动摇磨底，主力合约紧要运转区间参考12400-12900，警觉印尼战略扰动。

　　原料方面，废电瓶墟市产废量仍偏少，为铅价接连带来底部本钱维持。供应方面，指日华中某原生铅冶炼企业检修时期较短，影响较有限，原生铅全体供应转化不大；再生铅供应显示边际增量，但本钱倒挂情形下复产节拍偏缓。需求方面，旺季预期尚存，局部下逛厂正在古代消费旺季预期下开工率边际提拔，其它海合会将对外邦铅蓄征反倾销税。归纳而言，终端需求暂无昭彰刷新，供应全体显示小幅增量，社会库存积聚，只是旺季预期及废电瓶本钱坚挺为铅价供给必定底部维持，维持位参考16500-16700，警觉旺季证伪带来利空危急。

　　美联储官员沃特语言鸽派，美联储7月降息预期加强，特朗普合税对印对日加征合税，邦行家业反内卷题材提振。

　　几内亚有矿权+雨季驳运减产预期，目前来看几内亚发运未有超预期减量，氧化铝邦内库存走增，期仓库单库小有走增，据说墟市近期注册洪量仓单，周度氧化铝供应趋于宽松，6月后有海外里新投产能落地，据钢联，6月开产产能达9000万吨，下逛电解铝冶炼需求保稳小有增量，下逛产能天花板控制，中长远仍有供应过剩压力。

　　废铝供应较往年同期比拟较高，中逛冶炼开工率保留，下逛淡季影响昭彰，铝合金社会库存累增，厂内制品+原料库存降落，揣度企业正在淡季保留出产众为9月为注册仓

　　电解铝开工产能坚固小有走增，上逛产能天花板控制，预测年内落地增量正在100万余吨，下逛消费进入淡季，压铸开工率昭彰下行，铝棒社会库存累增，海内应酬易所铝锭库存走增，邦内社会库存小幅去化，正在需求面偏弱拖累下，累库周期或稍后到来。

　　氧化铝新投产能接连落地，盘面套保有利润企业交仓将迅疾拉高期仓库单库存，近期仓单库存已显累库之势，期价上涨空间有限，氧化铝主力价钱参考运转区间2950-3250元/吨。

　　锻制铝合金9月将迎来第一批品牌注册仓单，厂家淡季出产小有调减但近几个月均保留正在较为坚固程度，需求消费偏弱，铝合金库存迅疾拉高，7、8月铝合金库存压力上行，锻制铝合金上方空间有限，倡议偏空对待。

　　电解铝利润丰富保障出产供应坚固小有走增，需求淡季压铸企业开工昭彰下行，进入累库周期仍有压力，沪铝价钱参考运转区间19800-20600元/吨。

　　美邦官员沃特语言偏鸽，7月降息预期加强，邦行家业反内卷题材接连刺激墟市心思向好。

　　矿端供应趋松，邦内冶炼厂产出环比走增，现货生意墟市到货量加众，锌锭社会库存呈累库趋向，现货墟市减升水出货，下逛需求正在淡季，镀锌、锌合金、氧化锌开工走弱。

　　锌市供应走增，需求淡季疲软，库存累增但仍位于同期低位，根本面拖累价钱，锌价反弹高度有限，参考价钱运转区间21800-22800元/吨。