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　　2019年FXCG原油期货价格降幅超出市场预期受美邦库存低重支柱，西得克萨斯轻质原油(WTI)和布伦特原油(Brent)支持区间轰动，但受欧佩克+(OPEC+)供应延长控制，代价涨幅受限。俄乌安详会商历程，以及美邦向印度施压以控制其俄罗斯原油进口的方法，加剧了战略层面的不确定性。

　　原油代价目前仍被困正在相对窄小的区间内：WTI原油正在62美元/桶邻近取得支柱，布伦特原油则正在65美元/桶邻近轰动。市集仍正在量度众空双重驱动要素，加之夏令市集活动性亏欠，代价永远处于区间动摇中，贸易员则正在寻找或等候下一个具有裁夺性的催化要素。

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　　从支柱要素来看，美邦能源讯息署(EIA)最新周度通知显示，美邦原油库存裁汰600万桶，降幅跨越市集预期，为6月以后最大单周降幅。库存低重重要由两方面要素促进：一是炼油厂开工率强劲，目前已抵达2019年以后的同期最高程度；二是原油出口量回升，升至4月以后的高点，日均出口量达438万桶。这两个要素联合凸显出制品油潜正在需求的强劲——越发是航空石油，其日均需求量达190万桶，同样创下四年同期新高。上述动态，叠加市集对俄乌停火答应能否得胜告竣的接连疑虑，联合组成了原油代价的短期底部支柱。

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　　(EIA周度原油及燃料库存通知摘要) 另一个支柱要素来自地缘政事层面，实在而言是美邦政府接连施压，试图控制印度对俄罗斯原油及制品油的进口。自2022年以后，印度已成为俄罗斯最大的能源客户之一，若印度从俄罗斯的能源进口量出实际质性低重，将收紧环球原油供需平均，进而支柱油价。尽量俄罗斯方面已作出反对，称印度将支持如今的采购领域，但这一议题仍是潜正在的油价支柱原因。 与此同时，下行危急仍主导着中期前景。本年，欧佩克+正促进8个成员邦慢慢复原供应，总供应量将扩充近250万桶/日——这是对此前自觉减产步骤的反向调度，而如今恰逢环球原油需求延长放缓的光阴。邦际能源署(IEA)及其他预测机构均已警示，2024年第四序度以致更闭节的2026年，原油市集或者面对供应过剩危急。可是，市集对IEA预测的“供应过剩将达史籍峰值”持猜忌立场：若油价大幅跌破当出息度，高本钱产油邦以致局部欧佩克+成员邦或会拣选减产，从而克制供应过剩水准。 短期来看，市集核心仍牢牢锁定正在美邦斡旋下的俄乌安详会商。近期油价走弱，重要源于市集预期“安详答应最终或者废止对俄罗斯的制裁、复原其能源供应渠道”。但实际情景更为繁复：即使制裁有所松动，也极有或者是渐进式的；可是，市集对相干消息题目的敏锐度极高，油价仍会随动静面的流动而动摇。别的，从需求端看，宏观经济前景仍是闭节变量，贸易员将亲切体贴重要能源消费邦(以美邦和中邦为首)的最新经济数据及各邦央行的战略动向。 除上述基础面驱动要素外，办理型基金(凡是也被称为“取利者”)正在重要原油期货合约中的取利头寸同样值得体贴。越发是其近期正在WTI原油上的头寸转化：纽约商品贸易所(NYMEX)WTI原油的取利头寸上周跌至19年低点，若将洲际贸易所(ICE)WTI原油头寸纳入统计，更是展示了史籍上初次净空头头寸。这一时势为空头回补反弹缔造了要求——越发是正在如今支柱位接连有用、库存低重趋向延续的情景下。这也声明了为何尽量市集不息争论改日的供应过剩危急，但油价的下行冲破空间仍受到控制。 总体而言，原油市集正处于众空平均形态：短期支柱来自强劲的炼油需求、出口延长及低迷的取利性持仓；中期压力则源于欧佩克+供应延长、需求预期放缓，地缘政事动态的影响同样禁止疏漏。目前布伦特原油锚定正在65美元/桶操纵，WTI原油正在62美元/桶邻近轰动，市集短期内类似不肯促进代价向任一宗旨冲破区间。

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