FXCG黄金期货交易时间表库存端：截至上周末_FXCG交易资讯

admin 2025-08-28 20:40

　　FXCG黄金期货交易时间表库存端：截至上周末【盘面动态】截至当天收盘，纽约商品来往所10月交货的轻质原油期货价钱上涨90美分，收于每桶64.15美元，涨幅为1.42%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价钱上涨83美分，收于每桶68.05美元，涨幅为1.23%。夜盘SC原油主力合约收跌1.01%，报482元/桶。

　　【商场动态】1. EIA叙述：08月22日当周美邦原油出口节减56.2万桶/日至381.0万桶/日。当周美邦邦内原油产量添加5.7万桶至1343.9万桶/日。除却计谋储存的贸易原油库存节减239.2万桶至4.18亿桶，降幅0.57%。美邦原油产物周围均匀供应量为2115.0万桶/日，较昨年同期添加2.53%。当周美邦计谋石油储存（SPR）库存添加77.6万桶至4.042亿桶，增幅0.19%。当周美邦除却计谋储存的贸易原油进口623.4万桶/日，较前一周节减26.3万桶/日。2. 乌克兰袭击叠加美合税计谋影响，俄原油出口量跌至周围低点。乌克兰对俄罗斯石油出口管道的无人机袭击，以及美邦对印度进口商品合税加倍的计谋，好像正正在抨击莫斯科的原油出口。据机构汇编的油轮跟踪数据显示，正在截至8月24日当周，俄罗斯口岸的周度原油发货量节减32万桶/日，降至272万桶/日的周围低点，合键来历是波罗的海乌斯季卢加港的装载量消重。这使得周围均匀原油发货量根本持平，海运货色日均量为306万桶。3. 俄罗斯对车用汽油出口践诺新偶然禁令。外地工夫8月27日，俄罗斯政府告示对车用汽油出口践诺新的偶然禁令。9月1日至9月30日，该禁令将实用于全盘出口商，包含石油产物临蓐商和非临蓐商。自10月1日起，针对汽油临蓐商的局部将被裁撤。俄联邦政府官方社交媒体平台称，此决断旨正在爱护俄罗斯邦内燃油商场的安宁。之前的出口禁令由政府于2025年2月订定。该禁令生效工夫为2025年3月1日至8月31日（含）。目前，该局部也实用于石油产物直接临蓐商的供应。4. 白宫生意照顾纳瓦罗：若是印度甩手采办俄罗斯石油，可得回25%的合税优惠。

　　【南华见地】近期邦际原油商场惊动加剧，周三受EIA库存数据利好饱励，WTI原油反弹明显，但此前一日曾大幅回调回吐涨幅，显示商场缺乏单边趋向驱动，众空博弈激烈，闪现阶段性摇曳。与欧美商场认真态势分歧，中邦SC原油浮现弱势，周三即回吐反弹幅度并鼎新8月低点，领跌商场，反响邦内原油资产链根本面承压，商场对下行预期同等性较高。影响要素上，俄乌冲突连续扰动：俄油出口因乌袭击及美合税降至周围低点，且汽油出口禁令延至9月；印美环绕俄油采购合税的博弈也影响商场心思。EIA数据显示原油及制品油库存双降，提振油价日内涨超1%，但结算价较日内高点回落，显认真心思。目前商场预期不同，俄乌步地向好概率消重，美邦对俄计谋存不确定性。但中永远看，油市供应端组织性压力鲜明，SC原油涌现破位下行形式，操作提议逢高组织空单，着重节律与风控。

　　【现货反应】华东均价4405（+3），山东均价4540（+0），最低贱交割品价钱4360（+0）。

　　【根本面】供应端本期仍然依旧宽松，主营炼厂开工率81.43%（-1.22%）；独立炼厂开工率49.13%（+1.61%），不含大炼化愚弄率为45.01%（+2.13%）；邦内液化气外卖量53.18万吨（+1.11），醚后碳四商品量17.44（-0.2）；其余，进口端到港量本周小幅下滑。需求端本期调动不大。PDH本期开工率77.09%（+1.07%），开工率估计正在75%-80%把握惊动。MTBE端本期价钱小幅走弱，开工率66.09%（-0.42%），外销量仍然处于高位。烷基化端开工率小幅消重至48.92%（-1.1%），同样商品量时令性高位。库存端，厂内库存16.84万吨（-0.6），本周厂库仍然去库，满堂厂库偏高；口岸库存316.98万吨（+2），库存高位惊动。

　　【见地】心思渐弱，盘面偏弱惊动，现货持稳，9-10月差收于-537元/吨，10-11月差走扩至93元/吨；隔夜原油惊动偏弱，众空要素仍然交错影响盘面；海外丙烷端，近几日偏惊动，现货升贴水小幅回落， FEI跟MOPJ的价差再度走缩，相对来说对丙烷端变成撑持。邦内供需调动不大。

　　【根本面境况】PX局限装配负荷震荡，负荷上调至84.6%（+0.3%）；后续合怀大榭提负和福化重启进度，后续PX供应存上调预期，随恒力惠州PTA装配不料泊车，PX8、9月供需平均转为小幅过剩。效益方面，近期本钱端石脑油和MX均走强，PX合键效益受PX上涨影响还是利润走扩，PXN走扩至270（+14），PX-MX走扩至141.5（+22）。

　　PTA方面，近期随供应端恒力惠州装配不料缩量影响，价钱强势上涨。供应方面，PTA近期装配调动较众，负荷降至71.6%（-4.4%）；个中，恒力惠州一线泊车，一线泊车（待核实），嘉通能源近期降负；后续合怀嘉兴石化重启进度与恒力惠州泊车兑现境况。库存方面，邻近旺季叠加供应缩短，下逛采购心思转强，社会库存由累转去库至220万吨（-7）。效益方面，受PTA布置外泊车影响，TA现金流加工费从低位修复至213（+32）；目前PTA现金流加工费从低位有所回升，但现货商场还是支撑相对宽松形式，正在工场进一步连结挺价举动涌现之前，行情估计发酵有限。

　　需求端，聚酯负荷不断小幅上调，聚酯负荷上调至90%（+0.6%）。近期下逛需求浮现有所好转，旺季预期邻近，外里贸订单均有分歧水平启动，织厂备货主动性短期时令性好转，长丝与短纤各产物库存均有分歧水平去化。效益方面，近期原料端事故与装配不料较众，满堂走势偏强，聚酯合键利润分明承压。织制终端而言，织机负荷不断上调，邻近9月终端秋冬订单局限启动，外贸订单同样有所克复，需求及下逛心思短期来看边际好转，长丝和短纤负荷希望不断上调。瓶片方面近期接单杰出，外里盘加工费均有所修复，合怀后续订单连续性，9月估计负荷存上调预期。

　　【见地】PX-TA近期装配外传频发，供应端动静面经常炒作下震荡加大，价钱宽幅惊动。目前装配动静频发下局限暂未核实，但总体来看近期PTA正在滚动性上还是支撑宽松，短期装配不料难改永远相对过剩形式，一方面惠州装配本质兑现境况仍需旁观，另一方面说加工费获得较大修复供应端仍有较众潜正在增量也许回补，PTA加工费永远承压预期还是稳定。正在操作上，加工费支撑逢高做缩政策；月差方面，聚酯需求时令性边际好转，PTA工场短期压力有所缓解，估计挺价愿望有限，可逢高适度1-5反套。永远来看，静态平均中PX与TA的组织性抵触需求不停通过TA端特别检修量来缓解，PTA永远支撑低位的加工费将供给驱动，需合怀工场后续预期外动态，加工费支撑区间高掷低吸。

　　【装配】盛虹一线前期泊车后重启中；陕煤渭化30w近期泊车检修；内蒙古修元26w降负打定检修；新疆天盈15w重启后寻常运转。海外方面，马油75w近期重启招标；美邦乐天70w近期重启。

　　根本面方面，供应端油煤双升，总负荷升至73.16%（+6.77%）；个中，乙烯制方面，浙石化重启后已提负至满开，盛虹空分影响短停后重启运转；煤制方面陕煤渭化泊车、修元降负，天盈重启运转，局限装配提负，煤制负荷升至81.25%（+0.78%）；近期修元布置检修，沃能、盛虹布置重启提负，合怀兑现境况，总负荷估计将不断上调。效益方面，原料端原油、乙烯、动力煤均小幅走强，受益于绝对价钱上涨，EG各道途利润均有小幅修复。库存方面，本殷勤港布置较少，口岸发货尚可，下周一口岸显性库存估计去库3万吨把握。

　　总体而言，乙二醇近期供需双增，但根本以预期内为主，根本面方面尚无分明驱动。宏观方面，化工“反内卷”心思近期消退，板块价钱满堂回落。后续乙二醇形式固然支撑累库趋向，但估值自己所以永远承压，累库预期已获得较众来往，正在目前节点估计较难变成协力压缩估值。而乙二醇低库存、偏低估值和供应缺乏弹性三个特色叠加下，估计目前随本钱端下跌后，不断支撑易涨难跌趋向。从根本面来看，乙二醇支撑惊动偏强趋向，正在操作上，以区间内回调布众为主。中永远需旁观下逛聚酯旺季成色，事故驱动下众单可配合逢高卖出近月虚值看涨期权举行备兑操作。

　　【现货反应】PP拉丝华北现货价钱为6920元/吨，华东现货价钱为6950元/吨，华南现货价钱为6960元/吨。

　　【根本面】供应端，本期PP开工率为78.22%（+0.32%）。目前PP装配检修量仍处于高位，大局限检修布置连续至月底，以是估计8月产量相较7月不会涌现太大提拔。正在装配投产方面，大榭石化目前尚未开车，或将延期至9月初。需求端，本期下逛均匀开工率为48.9%（+0.18%）。个中，BOPP开工率为60.68%（-0.45%），CPP开工率为58.75%（+0.25%），无纺布开工率为36.43%（+0.75%），塑编开工率为42%（+0.6%）。本周PP合键下逛的开工率均涌现回升，跟着旺季的邻近，下逛订单境况转好，需求逐渐回暖。库存端，PP总库存环比消重3.07%。上逛库存中，两油库存环比消重3.93%，煤化工库存消重1.47%，地方炼厂库存消重3.16%。中逛库存中，生意商库存环比消重4.67%，口岸库存消重2.98%。

　　【见地】比拟于PE，PP近期境况偏弱，这合键是由于大榭石化的两套装配投产期近，给PP需要端带来较大压力。而单从PP自己境况来看，近期不断向下的驱动也比力有限：正在需要端，固然面对新增产能的压力，但目前PP盘面曾经压至低位，后续不断向下的空间有限。同时，PP下逛将进入“金九银十”的古板旺季，需求估计逐渐回暖，PP供需压力将获得必定缓解。所以，总结来说，PP不断下跌的驱动有限，估计短期闪现惊动形式。后续合键合怀需求端境况和本钱端变革。

　　【现货反应】LLDPE华北现货价钱为7270元/吨，华东现货价钱为7300元/吨，华南现货价钱为7430元/吨。

　　【根本面】供应端，本期PE开工率为78.72%（-5.44%）。因为抚顺石化、万华化学、卫星石化等产能较大的装配正在近期进入检修，使得开工率回落。比较往年同期，本年8-9月检修吃亏量偏高，供应回归速率放缓。正在投产方面，埃克森美孚的投产有所延期。需求端，本期PE下逛均匀开工率为40%（+0.53%）。个中，农膜开工率为14.53%（+0.71%），包装膜开工率为49.85%（+0.78%），管材开工率为30.67%（+0.67%），注塑开工率为55.8%（+0.5%），中空开工率为38.68%（+0.59%），拉丝开工率为32.39%（-1.2%）。目前农膜已进入由淡季向旺季转换的阶段，开工率底部回升，但比较往年同期来看，本年订单和开工率回升的速率偏缓。库存端，本期PE总库存环比上升4.47%，个中上逛石化库存环比上升16%，库存消重1%，社会库存消重2%。

　　【见地】从PE方面来看，正在需要端，近期增量比力有限：一方面是PE新装配投产的节律分明放缓，加倍是LLDPE，正在4月后没有新的产能开释，以是目前是以消化存量产能为主；另一方面，因为抚顺石化、和镇海炼化几套产能较大的PE装配正在8-9月仍存正在检修布置，以是PE检修量相较往年偏高，供应回升速率放缓。而正在需求端，8月下旬至9月初，下逛进入由淡季向旺季转换的阶段，需求存正在增量预期。从目前平均外来看，9月将闪现去库趋向，这对PE变成赞成。所以目前PE向下的空间相对有限，提议以逢低做众。但需注视，目前PE下逛需求回升的速率偏缓，现货成交境况寻常，尚未涌现集合补库的境况，所自此续需求克复的境况仍有待旁观。若需求克复不足预期，恐怕对盘面变成压力。

　　【现货反应】下昼华东纯苯现货5995（-45），主力基差-119（-3）

　　【库存境况】截至8月25日，江苏纯苯口岸库存13.9万吨，较上期环比消重4.17％。

　　纯苯：供应端，石油苯供应小幅震荡，加氢苯受局限装配减停产影响，开工率下滑5%把握。需求端五大下逛开工率涨跌互现，归纳折原料纯苯需求较上一周期根本持平。近期下逛新装配投产带来的影响更众外示正在对待正在产装配开工的挤压上，无论是从下逛各链条的利润仍是资产链库存来看，暂未看到旺季光临需求好转的信号，新投产带来的需求增量兑现迟缓。库存方面，纯苯华东主港去库节律再次放缓。受韩邦纯苯装配检修影响，8-9月我邦进口端纯苯供应估计有所消重，然而下逛苯乙烯9-10月检修布置增加，需求也存正在缩量，归纳来看纯苯去库繁难增大，需求旁观后续古板需求旺季是否带来需求增量。上周三正在邦内化工“反内卷”与韩邦裂解减产动静双重助推下盘面偏强运转，但相较于其他化工品，纯苯浮现相对抑遏，根本面浮现较弱，短期冲高后又较速回落，近两日盘面跟从本钱端走弱。

　　【现货反应】下昼华东苯乙烯现货7195（-105），主力基差25（-18）

　　【库存境况】截至2025年8月25日，江苏苯乙烯口岸库存17.9万吨，较上周期增1.75万吨，幅度+10.84%；截至8月21日，中邦苯乙烯工场样本库存量20.65万吨，较上一周期节减0.22万吨，环比节减1.07%。

　　苯乙烯：供应端开工率小幅提拔0.3%，后续9、10月另有吉林石化、广西石化两套苯乙烯大装配待投，供应端存增量。需求端，EPS、PS开工率不断抬升，ABS开工较上周持平，3S折苯乙烯需求回到年内高位。3S开工回升的同时可能看到3S的归纳制品库存也是正在抬升的，下逛开工的提拔有局限工场阅兵条件前备货的要素正在内。下逛工场颠末一轮补库，目前下逛原料库存并不低，短期苯乙烯港库口估计累库。近期受邦内化工“反内卷”与韩邦裂解减产提振，盘面偏强运转。昨日满堂商品心思不佳，盘面不断回调。9-10月苯乙烯新投产与检修并存加上旺季预期暂无法证伪，目前盘面已切近前低，空单注视驾御仓位，后续合怀旺季下逛以及终端的去库境况。

　　【资产浮现】需要端：从供应端看，8月份环球燃料油产量+12.6万桶/天，合键是高硫供应添加，8-12月份，即使环球进入检修，但估计中东，前苏联的燃料油产量仍然处于迟缓上升趋向；短期看8月份，俄罗斯炼厂经常蒙受袭击，美邦再次收紧对伊朗制裁，对高硫变成必定撑持，进入8月份，俄罗斯高硫出口+5万吨，伊朗高硫出口-53万吨，伊拉克+26万吨，墨西哥出口+8万吨，委内瑞拉-21.8万吨，8月份出口端有所缩量；需求端，正在船加注商场，新加坡进口仍然高位，加注商场供应宽裕；正在进料加工方面，8月份中邦-24万吨，印度+23万吨，美邦+30万吨，进料需求回升，正在发电需求方面，沙特进口+13万吨，阿联酋+28万吨，埃及裁撤8月份局限进口招标，但进口估计仅-5万吨把握，发电需求仍正在。库存端，新加坡浮栈房存高位回落，马来西亚高硫浮栈房存回落，中东浮仓高位库存回落

　　【南华见地】8月份燃料油出口缩量，但供应仍然偏宽松，正在进料需求方面，中邦小幅缩量，印度和美邦进口添加，满堂进料需求回升，埃及进口缩量，沙特和阿联酋进口回升，发电需求尚可，新加坡和马来西亚浮栈房存高位回落，因现货商场宽裕，压制新加坡盘面价钱，邦内因华东某港被纳入美邦制裁名单，FU外里走强，后期商场仍然受现货压制，满堂向下的驱动仍然未能缓解。

　　【资产浮现】需要端：8月份，环球燃料油产量+12.6万桶/天至632万桶/天，个中群众半是高硫供应，其低硫产量延长不大，亚洲、非洲、北美估计8-12月份产量供应将面对缩量；低硫产量中邦固然配额优裕，但上半年产量来岁低于昨年，下半年传言配额缩量，会有阶段性提振，丹格特炼厂RF CC将有三个周的检修，丹格特低硫供应有不断延长预期。正在出口方面，8月份科威奇怪口环比-8万吨，阿联酋进口-16万吨，中东供应+2万吨，巴西-20万吨，西北欧商场供应-30万吨，非洲供应环比持+2万吨，8月份供应延续低迷；需求端，运价指数低迷，船燃商场需求寻常，除了时令性提振外无布置外预期，特朗普合税战懈弛，本年船燃组织上低硫消费占比会进一步萎缩，但因Hi5低位，速率会放缓；8月份中邦进口+8万吨，日韩进口+10万吨，新加坡+9万吨，马来西亚进口-1万吨；库存端，新加坡库存-161万桶；ARA-1.7万吨，舟山-2万吨

　　【南华见地】8月份短期因欧洲供应大幅节减，供应低位，满堂出口萎靡，正在需求端方面，满堂需求疲软，库存端新加坡、欧洲、舟山小幅去库，短期低硫裂解下跌后企稳，邦内月差低位，外里低位，Lu满堂估值偏低，驱动向上提议众配。

　　【根本面境况】钢联口径需要端，邦内稀释沥青库存支撑正在低位；山东开工率-1%至35.5%，华东-11.7%至28.1%，中邦沥青总的开工率-2.2%至30.7%，山东沥青产量-0.9至18.4万吨，中邦产量-4万吨至54.8万吨。需求端，中邦沥青出货量-1.12万吨至23.73万吨，山东出货+0.81万吨至7.17万吨；库存端，山东社会库存-0.8万吨至12.7万吨和山东炼厂库存+0.2万吨为15.2万吨，中邦社会库存-2.6万吨至50.7万吨，中邦企业库存+0.3万吨至44.8万吨。

　　【南华见地】沥青需要端依旧安稳态势，而需求端因降雨气候影响，需求永远无法有用开释，而合键来历照旧是资金缺少尚未改良，导致短期旺季并没有超预期浮现。库存组织上，厂库累库但压力较小，社库去库仍然偏慢，投契需求走弱，生意商主动降库存，山东华东基差因开工率预期提拔而走弱，裂解价差还是支撑高位；目前看需求端仍受降雨影响，满堂根本面环比转弱，旺季不旺特质分明。本钱端原油，跟着美俄元首人碰面，估计美方将松开对俄制裁，同时叠加opec增产，进一步缓解了沥青本钱端供应偏紧的预期。沥青单边价钱弱势回调，月差基差裂解均有必定水平走弱。中永远看，需求端将跟着邻近秋季南北方施工要求转好，满堂施工进入旺季，但阶段性还是降雨较众。近期山东消费税厘革试点并未进一步放大，所以受原油配额和消费税局部，华南区域照旧为沥青价钱凹地。总之，沥青现阶段旺季并无超预期浮现，短期更众是跟从本钱震荡为主。

　　周三沪胶随大盘走弱，夜盘止跌反弹，但动能有限，RU2601收于15840（-60），NR2510收于12665（-155）。新加坡TSR20主力收于172.7（-0.9）；日胶烟片主力收于318.6（1.3）。宏观心思震荡分明，根本面的撑持与压力并存。

　　上海邦产全乳商场价14,900（0），越南3L商场价15,000（-50）；青岛保税区美金烟片2,240（0），美金泰标1,820（-10），美金印标1,760（-20）；黎民币泰混报价14,700（-10），马混报价14,650（-100）。

　　宏观方面：美邦宽松货泉计谋预期提拔满堂宏观心思，但仍需合怀新数据境况。美邦总统特朗普近期应酬生动，立场主动，有助缓解邦际合税带来的政事仓皇形式。本周要点合怀美邦7月PCE数据和邦内8月PMI数据的宣布。

　　产地境况：邦外里产区降雨扰动此消彼长，原料价钱偏强。邦内云南产区雨势仍存，海南气候将来转好，总体上量支撑偏慢；泰邦本年北部和东北部降水较强，主产杯胶价钱坚挺，近期受台风残流影响，众府抵达预警水位，但将来一周气候好转；台风对越南产区简直无影响。8月海外总体降雨境况比7月有改良，海外满堂支撑寻常上量预期。

　　进口境况：近两个月泰邦进口同比节减分明，除了符适时令性外，合键因为前期进口较众（1~7月累计同比添加），且合税题目和进口利润联合压迫了采购与进口，将来跟着泰邦产量进一步开释，8~9月从泰邦的进口或有温和延长。总体上，8月天胶进口量环比添加的预期较强。

　　库存端：截至上周末，中邦自然橡胶社会库存127万吨，环比降1.1%。青岛库存小幅去库，云南库和越南非标支撑累库；淡色胶支撑去库，个中老全乳胶环比降2.9%，3L环比增6.8%。

　　需求端：下逛全钢与半钢轮胎开工升高，但半钢胎制品库存压力也随之升高；橡胶手套需求清淡，原料涨价，开工不高。美邦方面称与印尼的相干协定短期内难以实现，而与越南议和结果并不乐观，美邦合税途途仍存正在很大的不确定性。欧盟双反考查延期到来岁头，将添加远端危险。瞻望本年三季度，满堂需求端或闪现内暖外平的形式，内需具有较高韧性，出口则支撑安宁。

　　预期将来产区满堂气候扰动不大，橡胶进口将支撑稳增，干胶库存支撑去库，但轮胎制品库存压力未分明缓解。轮胎厂商利润率下滑但产销支撑惯性，开工偏高或难维系，已有局限内胎厂商上调售价。美邦钢铝、汽车等诸众合税条例仍正在扰动海外下逛排产布置，海外需求仍承压。促消费计谋逐渐落地，邦内需求淡转旺可期，三季度或闪现供众需暖的平均形式。短期本钱端撑持仍存，宏观心思震荡较大，估计RU2601支撑区间惊动，合怀16000压力与15600撑持。RU9-1价差1000把握支撑，9-1反套寓目；逢低做扩深浅价差，注视月份拔取。

　　【现货反应】：周三邦内尿素行情僵持，众半价钱安宁，局部调剂10元/吨，主流区域中小颗粒价钱参考1600-1700元/吨。昨日期货短暂冲高，加之对阅兵典礼后需求向好预期，区域低价成交好转。上逛博弈心思。短线内地局限低端报价探索上调，合怀新单成交连续性。

　　【库存】：截至2025年8月20日，中邦尿素临蓐企业产量:136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%。中邦尿素企业总库存量102.39万吨，较上周添加6.65万吨，环比添加6.95%。

　　【南华见地】：中期而言，尿素二批次出口对需求端变成必定撑持，需求端有生意商正在赓续举行出口提货，库存短期或难以大幅累库。工场待发订单与库存压力提拔，现货报价消重，可是奉陪出口通道的逐渐铺开，或有阶段性的反弹。但农业需求慢慢削弱，下半年根本面不断承压综上，尿素处鄙人有撑持上有压制的形式下，01合约估计1650~1850惊动。

　　本周一纯碱库存188.81万吨，环比上周四-2.27万吨；个中，轻碱库存74.69万吨，环比上周四-2.62万吨，重碱库存114.12万吨，环比上周四+0.35万吨。

　　商场心思和中心会有再三，无论什么要素惹起的供应端故事或本钱预期也会被再三来往，添加震荡。纯碱近端价钱下跌后，中下逛接货愿望有所提拔。当下纯碱供应支撑高位预期稳定，寻常检修不断，合怀新投境况。光伏玻璃处于连续亏蚀状况，但是制品库存近期去化分明，堵窑口有所克复，光伏日熔暂稳。纯碱刚需满堂支撑偏弱预期，重碱平均不断依旧过剩。上中逛库存不断鼎新史籍新高。本钱端原盐和煤炭价钱均有上移，合怀幅度和连续性。根本面纯碱供强需弱形式稳定。

　　截止到20250821，寰宇浮法玻璃样本企业总库存6360.6万重箱，环比+18万重箱，环比+0.28%，同比-7.37%。折库存天数27.2天，较上期+0.1天。

　　近端来往回归资产，湖北低价现货1000元/吨，但是贬价后产销有所好转。计谋预期仍正在连续与降温中再三，商场心思亦有再三。根本面看，供应端日熔暂稳于15.9-16万吨左近，暂无预期外境况。1-8月玻璃累计外需预估下滑7%，现货商场满堂处于弱平均状况。当下中逛库存处于高位，现货承压，后续进一步合怀计谋端指示以及短期心思的急迅变革。

　　据百川盈孚统计寰宇液碱工场库存共计27.1万吨（折百），环比上周节减1.67%，同比添加21.47%。本周华中区域液碱库存稍有延长，下逛企业接货境况寻常，企业库存稍有增涨，但压力不大。其他区域液碱库存压力均有分歧水平缓解，个中山东区域因氧化铝需求撑持，库存秤谌下滑较众。

　　近端现货略有变革，山东液碱价钱强势，下逛氧化铝厂送货量添加，策动碱厂去库。供应端产量因检修小幅下滑。本钱端支撑，但是跟着烧碱价钱回升，氯碱利润不断回升。非铝下逛处于淡旺季切转中，后市不断合怀旺季成色以及下逛备货主动性。

　　【现货价钱】山东银星报价5750元/吨（-50），山东俄针报价5150元/吨（-30），山东金鱼报价4200元/吨（+50）。

　　昨昼夜盘，09,11合约整体创出价钱新低。合键来历仍是来往目前的口岸高库存，以及最低贱的交割品布针。由于布针的接货愿望较低，策动盘面价钱下行。而01合约则不需商量布针的题目，故而价钱相对偏强。下逛库存高位，补库愿望较弱。海外阔叶浆减产，转产，提价的要素，目前来看还不是商场来往的合键逻辑。而美联储偏鸽的措辞，正在宏观上也是永远变量。短期来看，来往主线仍是环绕着库存，仓单，以及下逛需求而运转，更众来往的是实际端。政策上，短空近月。

　　昨日09合约不断急迅减仓下行，价钱加倍迫近买方的接货愿望。但从中也可能看出，目前09合约的众头接货愿望较差。服从目前的现货商场价钱，折算众头接货的本钱，若再叠加非资产客户的现货收拾本钱，则估值会来到780元左近。11合约目前订价并不了然，需求合怀以下几点：1）09合约进入交割月的持仓量比拟07合约是否更众。倘使，则恐怕对待现货压力较强（利空）。 2) CFR的报价，是否能支撑或上行（利众）。 3）出库量能否依旧住高位（验证下半年需求是否走弱）。11合约自己并不是一个淡季合约，目前根本面处于供需平均，且迟缓去库的形式。若需求端不走弱，11合约的价钱比拟09合约走强的概率较大。但目前切确估值目前较难。参考价钱区间大致为800 - 840。政策上，可能试验网格政策，区间扶植为810 -830，高掷低吸。

　　【现货反应】华东均价6450（+25），山东均价6560（+90），华南均价6425（0）；

　　【装配动态】泉州邦亨单线万吨PP复产、京博聚烯烃2#PP40万吨复产，中邦石化2#PP10万吨复产，河北海伟30万吨PP检修，宁夏宝丰3#PP预期8月底检修。

　　【根本面数据】供应端，丙烯满堂开工率75.39%（+0.84%），产量120.83万吨（+1.5万吨）。个中，主营炼厂开工率81.43%（-1.22%）；独立炼厂开工率49.13%（+1.61%），不含大炼化愚弄率为45.01%（+2.13%）；蒸汽裂解开工率86.68%(-0.03%)；PDH开工率77.09%（-1.07%），开工率估计正在75%-80%把握惊动。MTO开工率84.59%（+1.46%）。需求端PP开工提拔，本期开工率78.22%（+0.32%），产量78.63万吨（+0.32万吨）；PP粉料本期开工率39.65%（+1.29%），产量7.15万吨（+0.23万吨）。环氧丙烷开工率74.4%（+1.8%），产量12.12万吨（+0.29万吨），库存57万吨（+1万吨）。辛醇端因装配重启及提负开工抬升至92%（+5.5%）。其他需求端本周调动不大。

　　【见地】本钱端，隔夜原油惊动，众空要素仍然影响盘面；外盘丙烷掉期价钱仍然偏强，FEI跟MOPJ价差走缩，裂解需求带来相对撑持，拿01CP瞄01丙烯本钱大抵正在6400-6450元/吨把握。需求端本周PP端新增复产较众，局限企业小幅降负，其他调动不大。其余，山东区域因振华、金能及万华蓬莱等集合检修，外放量节减，供需差仍有收紧预期，其余仍需合怀京博39万吨K-cot生产品境况。