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　　xm交易平台官网当前净持空单42741手9月3日，NYMEX美原油10月合约结算价为每桶63.97美元，跌1.62美元（-2.47%）；ICE布油10月合约结算价为每桶67.6美元，跌1.54美元（-2.23%）。传欧佩克+切磋再次增产，油价急速回落。

　　库存端，美邦至8月29日当周API原油库存超预期填充62.2万桶，库欣原油库存增206.3万桶，汽油库存减457.7万桶，精深油库存增368.7万桶。

　　供应端：地缘上，美邦总统特朗普表示将对俄罗斯奉行第二、第三阶段的石油制裁。据《纽约邮报》，美邦总统特朗普再次切磋处罚俄罗斯石油买家。美邦方面，至8月29日当周石油钻井总数 412口，前值411口。欧佩克方面，OPEC+八邦于实现9月增产54.8万桶/日的决议，通盘退出自2023年起八个成员邦奉行的220万桶/日减产和说。两名音信人士称，欧佩克+将正在周日的聚会上切磋进一步提升石油产量，由于该构制寻求从新获取墟市份额。

　　需求端：高频数据来看，至8月22日当周美邦汽油单周需乞降馏分油单周需求环比填充，中心眷注本周EIA数据是否显示旺季睹顶。目前炼厂开工率已呈现回落的压力，上周94.6%，预期96.2%，前值96.6%。

　　战术：欧佩克+增产传说带头WTI再度跌破65美元，但几次的地缘景象和宏观激情对油价的骚扰仍存。以是短期，OPEC+聚会落地前慎重介入。中永久需中心眷注周度数据是否呈现需求转弱的信号，旺季需求或将睹顶，四时度原油供应过剩的抵触仍正在，举座仿照延续逢高扔空的思绪。

　　期货墟市：纸浆期货主力合约SP2511，昨日举座行情正在60点的区间内先扬后抑横盘震撼，日盘收于5050元/吨，较前收上涨8元/吨（或+0.16%），加权成交量21.7万手，节减2.35万手，加权持仓量34.4万手，节减1.28万手；隔夜开于5060点，随后震撼回落，最终夜盘收于5010点，较昨收下跌40点或-0.79%）。

　　积聚与持单：目前纸浆期仓库单22.90万吨，节减40吨，十足来自天津中储陆通栈房的减量；依据上期所众空持仓数据比拟，目前全面纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单20.48万手，节减7649手，持有纸浆期货众单16.21万手，节减8036手，目前净持空单42741手，填充387手。

　　物业墟市：昨日纸浆现货墟市价值持稳，此中山东地域针叶浆银星报价5720元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价值持稳；生涯用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸墟市价值持稳；生涯用纸墟市，下逛需求跟进有限，片面纸企出货体现欠佳，开工率庇护低位；双胶纸墟市，下逛消费未睹提振，片面印厂开工程度不高，月初工场出货速率不疾；铜版纸墟市，下逛需求延续构性下滑趋向，用户刚需定采为主，片面工场走货速率不疾；白卡纸墟市，今日有停机纸厂安置复产，中旬有新项目恐怕出纸，供应面存宽松预期。

　　总体来看：纸浆墟市交投踊跃性通常，外盘新一轮报价接单杰出，下逛纸厂优化原料构造节减针叶浆应用数目占比，白卡纸墟市旺季将莅临，产量将有必定提拔；纸浆期货墟市近期呈区间震撼调动走势。

　　战术：因为下逛纸厂优化原料构造节减针叶浆应用数目占比，正信期货估计纸浆期货合约SP2511，今日白昼至晚间，将正在4950-5090区间内震撼调动为主；操作上，正在盘中反弹遇阻回落时，择机逢高以短空操举动主，需注意风控珍爱，眷注今日库存数据。

　　隔夜原油偏弱，下逛需求端有所回暖，但商品举座激情低迷，远端供应增量精确，估计短期PTA延续弱势体例。9月3日，商品举座激情低迷，远端供应增量预期猛烈，现货价值重心继续下滑，现货基差窄幅走弱；PTA现货价值-27正在4700元/吨，现货基差-4正在2601-53；9月主港交割正在贴水48-50有成交；加工费方面，PX收正在842.33美元/吨，PTA现货加工费至178.1元/吨。

　　9月3日，PTA产能运用率较2日持平至70.42%，聚酯产能运用率聚酯产能运用率87.78%，较2日持平。截至8月28日江浙地域化纤织制归纳开工率为61.98%，较上期数据上涨1.89%。终端织制订单天数均匀程度12.72天，较上周填充1.30天。近期“金九”空气升温，织制厂商订单呈窄幅回暖态势，外贸订单众来自品牌方下达，内贸订单聚焦秋冬款家纺与打扮面料，大界限订单仍较稀缺，工场库存压力仍存，企业众以出库志愿为主，眷注后续终端订单的时节性革新处境。后市来看，跟着“金九”空气慢慢传导，织制行业开机率希望小幅抬升。

　　总结来看：本钱端维持尚可，华东安装按安置检修，邦内供应小幅缩量，终端金九银十守旧旺季下庇护温和苏醒态势，聚酯负荷迟缓提拔，需求端维持坚实，PTA供需平均外继续去库。

　　战术：邦内供应窄幅增量，终端负荷迟缓克复，需求端维持坚实，本钱端维持叠加平均外继续去库，但宏观驱动不够，远端供应增量精确，套保压力下，估计短期PTA延续弱势体例。

　　远月乙二醇供应填充预期，但目前乙二醇供需体例尚可，估计短期乙二醇向下空间有限。9月3日，张家港现货正在4435邻近低开，盘中继续低位运转，午后改变不大，至下昼收盘时现货价值正在4420邻近商说；张家港乙二醇收盘价值下跌19元/吨至4434元/吨，华南墟市收盘送到价值上涨10元/吨至4470元/吨；基差方面，基差偏强运转，全天正在01+86至01+90区间运转。

　　9月3日邦内乙二醇总开工68.46%（升0.07%)，一体化67.19%（安稳)，煤化工70.51%(升0.18%)。截至9月1日，华东主港地域MEG口岸库存总量38.96万吨，较8月28日低重2.36万吨；较8月25日低重4.99万吨。

　　9月3日，聚酯产能运用率87.78%，较2日持平。截至8月28日江浙地域化纤织制归纳开工率为61.98%，较上期数据上涨1.89%。终端织制订单天数均匀程度12.72天，较上周填充1.30天。近期“金九”空气升温，织制厂商订单呈窄幅回暖态势，外贸订单众来自品牌方下达，内贸订单聚焦秋冬款家纺与打扮面料，大界限订单仍较稀缺，工场库存压力仍存，企业众以出库志愿为主，眷注后续终端订单的时节性革新处境。后市来看，跟着“金九”空气慢慢传导，织制行业开机率希望小幅抬升。

　　总体来看，跟着短停安装的重启，开工率回升，邦产量略有填充，进口货到货预期填充，总供应估计填充。聚酯负荷高位，产量有填充预期，终端有好转预期，织制开机率平缓回暖。乙二醇供需构造有必定转弱迹象，但仍处于去库周期中。

　　战术：乙二醇本钱维持力度通常，供需仍处于去库周期，但新装投产传说下，远月供应增量预期较强，供需边际转弱，估计短期乙二醇向下空间有限，眷注新安装投产动态。

　　隔夜原油偏弱，近端邦内纯苯进口货填充以及新增产能开释，刚需跟进乏力，供需缺乏彰着利好，估计纯苯偏弱整顿为主。9月3日，BZ2603合约收盘价6005元/吨（以收盘价看，较上一交往日+69元/吨，涨幅1.16%），夜盘震撼。现货方面，纯苯价值上涨，近月交易商接货踊跃，远月换月买盘，价差卖盘为主，月间换货持稳，成交尚可。现货成交区间5880-5890，9下5900-5910，10下5910-5920，11下5930-5940。

　　库存方面，截至2025年9月1日，江苏纯苯口岸样本贸易库存总量：14.9万吨，较上期库存13.8万吨累库1.1万吨，环比上升7.97%；较昨年同期库存6.8万吨上升8.1万吨，同比上升119.12%。

　　需求方面，联络近期的检修及复产，纯苯下逛苯乙烯、苯酚、苯胺产能运用率降低，己内酰胺、己二酸提拔，举座需求降低。苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面震撼走强，基差持稳，片面交易商低买凌驾挂单，9下bz-sm对套价差1180~1200成交，现货10+35~+50商说，10号10+45~+60商说，9下10+80~85成交；换货方面，9.10号换9下升水20~30商说；9换10升水25成交；10换11升水10~20商说。现货商说区间7030-7090，9下7070-7130，10下7100-7150。

　　总结来看：宏观进一步驱动不够，石油苯产量及进口货数目填充，加氢苯产量降低，总供应填充，消费端受苯乙烯、苯酚影响总需求降低，供需面利好有限。

　　战术：宏观进一步促涨不够，纯苯进口有回升预期，供应过剩，下逛工场原料库存高企，需求增进乏力，供需缺乏实践驱动，短期纯苯偏弱整顿为主。

　　昨日PVC期货涨后回落，现货墟市价值稳中有跌，点价成交片面略有价值上风，下逛采购踊跃性不高，现货成交偏弱。5型电石料，华东自提4640-4770元/吨，华南自提4730-4780元/吨，河北送到4550-4690元/吨，山东送到4680-4740元/吨。

　　供应端：本周安置新增检修不众，片面前期检修克复，行业开工估计窄幅提拔；社会库存延续填充趋向且绝对值仍正在高位，后续有不停小幅累库的恐怕，别的9月有新安装安置量产，举座供应端货源较为充分。本钱端：昨日电石墟市价值企稳运转，无数电石厂开工寻常，无数出货尚可，库存压力有所缓解维持出厂价太平；下逛到货纷歧，采购价值无数维稳，片面下调采购价。外采电石PVC企业亏折较前期略增，短期电石价值估计窄幅动摇，烧碱现货价值或稳中略涨，烧碱/PVC一体化小幅结余，本钱维持用意通常。需求端：需求慢慢进入守旧旺季，但估计革新有限，下逛寻低刚需补货，买跌不买涨心态延续。印度反倾销全体实行时辰暂不确定，正在体验“抢出口”之后，本周出口接单或有所转弱。

　　战术：短期PVC基础面偏弱状况难以转换，供应端相对高位，需求端改变有限，库存或将延续累库。不外目前绝对价值处于相对低位，盘面下跌空间或有限，后续仍需眷注墟市激情动摇。

　　昨日纯碱盘面区间震撼，现货墟市走势通常，价值成交机动，首要区域重碱价值：华北送到1300，华东送到1250，华中送到1250，西北出厂1000，东北送到1400，西南送到1350，华南送到1400。提供端：骏化兴办克复，其余片面安装负荷动摇，短期行业开工环比提拔，举座产量有所填充。目前上逛库存聚合度高且区域性差别仿照，企业待发订单维持，上逛库存窄幅下移，但库存绝对量延续高位。需求端：纯碱下逛需求体现不温不火，原原料库存有必定降低，近期低价成交好转，举座按需为主。短期重碱下逛浮法玻璃及光伏玻璃产能相对太平，下逛刚需消费提拔空间不大。昨日浮法玻璃现货价值1156元/吨，环比持平，华北价值太平，跟着阅兵行径终了，物流或将慢慢克复。华东无数价值改变不大，稳价出货为主，下逛采购庇护刚需，正在需求未有本质性好转下，对后市决心不够。华中价值改变不大，无数中下逛庇护刚需为主。华南价值坚持安稳，产销略有克复，目前举座处于弱平均状况。

　　战术：纯碱产量延续高位，下逛无数刚需采购为主，低价成交有所好转，但上逛库存绝对量仍偏高，墟市仿照供过于求，基础面难言乐观。不外盘面绝对价值不高，仍需眷注宏观墟市激情以及本钱煤炭端价值改变。