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　　③价差：SC2602-Brent2601盘面差为0.31美元/桶？fx168财经集团2）套利：①估值：11月21日凌晨2：30，Brent 2601盘面价为63.50美元/桶，SC 2602盘面价为446.9元/桶，测算SC 2602盘面外面价为474.7元/桶，当天盘面估值偏离水准-5.9%。从7天挪动均匀估值值中，以【-5%，0】为寻常区间来看，估值略微趋于常态。②利润：测算SC2602盘面到岸利润-29.38元/桶，折合-4.14美元/桶。③价差：SC2602-Brent2601盘面差为0.31美元/桶，外面差4.45美元/桶，盘面价差低于外面价差。（注：上周Brent首活动2601；SC首活动2601；个中M代外时下11月）

　　月差来看,上周固然油价相联下跌，然而布伦特月差近端并未同步走弱，相反正在过去几个贸易日油价走弱的历程中月差还反向有所反弹，这意味着对俄制裁给欧洲地域供应扰动仍旧爆发了实际性影响，这种影响并未跟着市集预期转变而落潮。

　　外里价差来看，上周SC-Brent跨区价差以7天挪动均匀来看，SC-Brent价差保护颠簸。周四中东线运费大幅急涨，厉重因为前期特朗普维持对任何与俄罗斯维系贸易往复的邦度施行厉刻二次制裁，加剧了亚洲买家采购俄油的拘束性和规避性，进而转向中东地域代替进口。叠加近期中邦2026年原油进口配额提前批下发，提前批有荣盛75万吨，恒力300万吨，盛虹500万吨，可供于2025岁晚前操纵，意味着配额垂危情状有所缓解，正在油价相对符合下运需有所补充，进而促进运费上涨。此次运费上涨基于供需垂危和市集心绪促进而显示急涨，也使得给SC邦内到岸价供应本钱维持，于是相对外盘的价差略微拉阔些，但正在举座油价下行下，拉开的幅度相对不大。对付做众SC-Brent价差后市来看，仍以迟疑为主。

　　短期来看，过去一段光阴，油市情临地缘层面的诸众不确定性让投资者忧愁行情跳跃屡屡，因而难以倔强做空思绪，跟着油价再次走低，局限看空投资者能够较为失踪，但这也恰是暂时市集式样的客观外示，即使是到暂时时辰油价仍然再次走弱，也仍有不小的概率显示大幅屡屡行情。归纳评估正在来岁一季度之前原油市集供应过剩局势下油价重心有自然下行驱动，但接下来一段光阴地缘要素仍是会给市集注入不确定性，商量到危险收益比，不倡议太过追空，期权战略或更为稳妥，要点操作思绪仍旧是倡议维系耐心操纵借助反弹高点的做空机缘，戒备节拍操纵。